Les Futures : comment faire lors de leur expiration ?

Les Futures sont des instruments financiers complexes, soumis aux variations de prix, qui donnent la possibilité à l’investisseur d’utiliser un effet de levier. Mais ce sont aussi des contrats à terme et, à ce titre, ont une limite d’existence dans le temps. Que se produit-il lorsqu’ils expirent ?

Les Futures : un produit financier apprécié des investisseurs

Les Futures sont l’instrument préféré des investisseurs et des traders actifs, car la vente à découvert est permise sur tous les Futures. Les positions peuvent être ouvertes sur marge et le trader décide s’il utilise l’effet de levier ou non ainsi que son niveau. L’effet de levier peut engranger des gains conséquents, mais aussi des pertes supérieures au montant investi. Il faut donc rester alerte lorsque l’on négocie des Futures.

Au total, plus de 2.000 Futures électroniques sont disponibles pour les traders en ligne. Ils sont négociables uniquement pendant des heures de trading spécifiques. Une bourse peut décider à tout moment de modifier cet horaire ainsi que toutes autres spécificités d’un contrat. Pour en savoir plus sur les généralités des Futures, visitez ce site web.

L’expiration des contrats Futures

Les contrats Futures standardisés, comme tout contrat à terme, possèdent une date d’échéance. La date et l’heure d’expiration sont déterminées par le moment où un contrat à terme cesse d’être tradé sur le marché. C’est aussi à ce moment-là que le prix de règlement final du contrat est fixé par la bourse.

Voici un exemple concret du fonctionnement : le future DAX expire à tous les trois mois qui sont mars, juin, septembre et décembre. La date d’échéance est fixée au troisième vendredi de ces mois à 13 h 00 précise (heure de Paris), s’il s’agit d’un jour de bourse. Si ce vendredi est férié, alors la clôture du Future s’effectuera le jour de bourse précédant.

Certains Futures sont réglés au comptant à l’échéance (CAC, DAX, E-mini S&P, E-mini Nasdaq et autres), c’est ce qu’on appelle le règlement financier, alors que d’autres Futures sont réglés par livraison physique (pétrole, Bund, TNote…). Il est donc important pour un trader de ne jamais conserver de positions sur des Futures avec livraison physique, le premier jour de préavis ou le dernier jour de trading.

Tous les Futures qui n’ont pas été clôturés avant la fin de ce dernier jour de trading seront assignés à la livraison physique du sous-jacent ou à défaut sa compensation financière. Il faut donc être très vigilent, et clore tout contrat de Future dans les temps prescrits, afin d’éviter toute possibilité de livraison physique.

Les dates d’expiration de chaque contrat peuvent être consultées sur le site de la bourse du contrat future concerné.